Bank of Canada se așteaptă să împingă ratele dobânzilor într-un teritoriu restrictiv

De Julie Gordon și Fergal Smith

OTTAWA (Reuters) – Se așteaptă, pe scară largă, Banca Canadei să realizeze încă o majorare supradimensionată a ratei dobânzii săptămâna viitoare, ridicându-și rata de politică în teritoriu restrictiv pentru prima dată în două decenii, dar pariurile sunt împărțite dacă va urma sau nu o pauză. .

Guvernatorul BoC, Tiff Macklem, a precizat că banca centrală se concentrează să ajungă „la vârf sau puțin peste” rata neutră, interval de la 2% la 3% în care politica monetară nici nu stimulează și nici nu afectează economia. Intervalul neutru a scăzut în ultimii 20 de ani.

Acest lucru ar trebui să se întâmple pe 7 septembrie, cu piețele monetare înclinând spre o creștere de 75 de puncte de bază, ceea ce ar duce rata de politică monetară la 3,25%. Aceasta ar fi a patra creștere supradimensionată a ratei din acest an, limitând 300 de puncte de bază de înăsprire din martie.

Unii economiști prevăd că banca centrală canadiană ar putea semnala o pauză după creșterea anticipată săptămâna viitoare, în special după publicarea miercuri a datelor privind PIB-ul care sugerează că economia se poate răci mai repede decât se aștepta.

„Având majorări anticipate ale ratei, Banca Canadei ar putea dori să-și întrerupă ciclul de drumeție, permițând economiei să ajungă din urmă”, a declarat Taylor Schleich, director de economie și strategie la National Bank Financial. Schleich se așteaptă la o creștere de 75 de puncte de bază pe 7 septembrie.

„De acolo, credem că devine un mesaj de dependență de date”, a spus el, menționând că datele privind inflația și ocuparea forței de muncă depășesc ambele PIB-ul în ceea ce privește importanța pentru banca centrală.

Inflația canadiană a scăzut în iulie la o rată anuală de 7,6% de la 8,1% în iunie, dar rămâne cu mult peste ținta de 2% a băncii centrale, în timp ce rata șomajului este la un minim record de 4,9%.

Inflația canadiană și ratele dobânzilor https://graphics.reuters.com/CANADA-ECONOMY/INFLATION/byvrjyeneve/chart.png

În condițiile în care presiunile subiacente ale prețurilor se încălzesc, piețele monetare pariază pe majorări de două sfert de punct procentual după septembrie, ceea ce ar ridica rata de politică monetară la 3,75% până la sfârșitul acestui an.

Înfruntă deja critici pentru că a răspuns prea lent când inflația a început să descopere anul trecut, banca centrală ar putea fi înclinată să încline spre o poziție mai restrictivă.

„Banca Canadei încearcă să-și apere credibilitatea ca țintă a inflației”, a declarat Andrew Kelvin, strateg șef pentru Canada la TD Securities. „Nu se ridică la așteptările pieței ar ridica întrebări incomode cu privire la angajamentul BdC față de ținta de inflație”.

Totuși, el consideră că cererea de piață a unei rate de politică de 3,75% este prea abruptă, așteptându-se în schimb să atingă un vârf de ciclu de 3,50% în octombrie.

Alți economiști nu exclud surprizele. Doug Porter, economist-șef la BMO Capital Markets, a remarcat că cheltuielile nominale „înaintează” la cel mai rapid ritm – în afara recul inițial al pandemiei de coronavirus – din 1981.

„Acum căutăm o creștere de 75 pb săptămâna viitoare, cu o șansă exterioară de o mișcare mai mare (în comparație cu surpriza lor de 100 pb în iulie)”, a spus Porter într-o notă.

În cele din urmă, inflația va fi factorul decisiv.

“La sfârşitul zilei, mandatul este o inflaţie de 2%. Dacă aceasta nu va continua să se modereze, nu va mai fi de ales decât să menţinem lucrurile restrictive şi să continuăm drumeţiile”, a spus Schleich, de la National Bank Financial.

(Reportaj de Julie Gordon în Ottawa și Fergal Smith în Toronto; editat de Paul Simao)

Leave a Comment

Your email address will not be published.